Altın fiyatları, ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh’ın şahin açıklamaları ve Orta Doğu’da tırmanan Hürmüz Boğazı geriliminin etkisiyle baskı altında kaldı. Geçtiğimiz hafta son 3 ayın en yüksek seviyelerini test eden ons altın, yeni haftada yönünü aşağı çevirdi. Spot altının ons fiyatı yüzde 0,3 değer kaybederek 4 bin 437,10 dolara geriledi.
Piyasalarda Fed’in faiz politikasına ilişkin beklentilerin yeniden güçlenmesi, faiz getirisi bulunmayan altının cazibesini azaltırken, Orta Doğu’daki gelişmeler ve petrol fiyatlarındaki hareketlilik de değerli metal üzerinde baskı oluşturdu. Yatırımcılar ise bu hafta ABD’den gelecek kritik istihdam verilerine odaklandı.
ALTINDA SATIŞ BASKISI SÜRÜYOR
Geçtiğimiz hafta son 3 ayın en yüksek seviyelerini test eden altın, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole toplantısında yaptığı şahin açıklamaların ardından başlayan satış baskısını sürdürüyor.
Haftanın ikinci işlem gününde spot altın, yüzde 0,3 gerileyerek ons başına 4 bin 437,10 dolar seviyesine düştü. ABD altın vadeli kontratlarında ise yüzde 0,1 oranında yükseliş görüldü ve kontratlar 4 bin 485,30 dolar seviyesinde işlem gördü.
Altındaki geri çekilmede özellikle ABD Merkez Bankası’nın önümüzdeki dönemde izleyeceği faiz politikası belirleyici olurken, yatırımcıların risk iştahındaki değişim ve doların seyri de yakından takip ediliyor.
WARSH’IN ŞAHİN MESAJLARI PİYASALARI HAREKETLENDİRDİ
Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyonun yüzde 2 hedefine ulaşması konusunda Fed’in henüz yapması gereken işler bulunduğunu ifade etmesi, piyasalarda faiz politikasının daha sıkı bir çizgide ilerleyebileceği beklentisini güçlendirdi.
Warsh’ın açıklamalarının ardından yatırımcıların Fed’in faiz politikasına ilişkin beklentileri de değişti. CME FedWatch verilerine göre piyasalar, eylül ayında faiz artışı ihtimalini yüzde 66 seviyesinde fiyatlamaya başladı. Aralık ayı için ise faiz artışı ihtimali yüzde 89 olarak değerlendiriliyor.
Faiz oranlarının yükselmesi beklentisi, faiz getirisi bulunmayan altının yatırımcılar açısından cazibesini azaltan önemli unsurlardan biri olarak öne çıkıyor. Bu nedenle Fed’in faiz kararlarına yönelik beklentilerdeki değişiklikler, altın fiyatları üzerinde doğrudan etkili oluyor.
ABD Başkanı Donald Trump’ın da Warsh’a destek vererek kendisinden “yapılması gerekeni yapmasını” beklediğini ifade etmesi, piyasalardaki faiz tartışmalarını daha da dikkat çekici hale getirdi.
HÜRMÜZ BOĞAZI GERİLİMİ ALTINI DA BASKILIYOR
Altın fiyatları üzerinde etkili olan bir diğer gelişme ise Orta Doğu’da yeniden yükselen gerilim oldu.
ABD ile İran arasında yaşanabilecek yeni bir çatışma ihtimali ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin artan endişeler, petrol fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturdu. Petrol fiyatlarındaki yükseliş ise küresel enflasyon beklentilerinin yeniden güçlenmesine neden olabilecek bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
IG analisti Tony Sycamore, Fed’in faiz mesajları ile Hürmüz Boğazı çevresindeki gelişmelerin altın fiyatlarını aynı anda baskı altında bıraktığına dikkat çekti. Sycamore, birden fazla ek faiz artışı ihtimalinin ortaya çıkmasının altın açısından daha ciddi bir risk oluşturabileceğini belirtti.
GÖZLER ABD İSTİHDAM VERİLERİNDE
Altın piyasasında bundan sonraki yön açısından haftanın en önemli gündem maddesi ise ABD’den açıklanacak istihdam verileri olacak.
Yatırımcılar hafta boyunca açıklanacak JOLTS açık iş ilanları, ABD özel sektör istihdamı ve özellikle cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam verilerini yakından takip edecek.
Söz konusu verilerin ABD ekonomisinin genel görünümüne ilişkin önemli ipuçları vermesi ve Fed’in önümüzdeki dönemde uygulayacağı faiz politikasına ilişkin beklentileri değiştirmesi bekleniyor.
Güçlü istihdam verilerinin Fed’in daha sıkı para politikası uygulayabileceği beklentisini artırması durumunda altın üzerindeki baskının devam edebileceği değerlendiriliyor. Buna karşılık, iş gücü piyasasında zayıflamaya işaret eden verilerin faiz indirimi beklentilerini güçlendirmesi halinde altının yeniden destek bulması mümkün olabilir.
DİĞER DEĞERLİ METALLERDE SON DURUM
Altındaki düşüşe karşın diğer değerli metallerde daha sınırlı hareketler görüldü.
Spot gümüş yüzde 0,3 yükselerek 66,34 dolara çıkarken, platin yüzde 0,1 artışla 1.793,03 dolar seviyesine yükseldi. Paladyum ise 1.356,75 dolar seviyesinde yatay bir seyir izledi.
GOLDMAN SACHS’TAN DİKKAT ÇEKEN ALTIN TAHMİNİ
Altın fiyatlarında kısa vadeli geri çekilme yaşanmasına rağmen, uzun vadeli beklentiler konusunda dikkat çeken tahminler gelmeye devam ediyor.
ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs Research, altının ons fiyatına ilişkin 2026 yılı sonu tahminini 4 bin 900 dolar olarak açıkladı.
Bankanın öngörüsünde, merkez bankalarının döviz rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla altın alımlarını güçlü şekilde sürdürmesi önemli bir faktör olarak öne çıkıyor. Bunun yanı sıra piyasaların 2026 yılında Fed’den faiz artışı beklentilerini azaltmasının da altın fiyatlarını destekleyebileceği değerlendiriliyor.
Goldman Sachs Research ayrıca yatırımcıların hükümet politikalarında yaşanabilecek büyük ölçekli değişikliklere karşı portföylerini korumak amacıyla altın türevlerine yönelmesinin piyasadaki oynaklığı artırabileceğine dikkat çekiyor.
Böylece altın piyasasında kısa vadede Fed’in faiz politikası, ABD istihdam verileri, dolar ve Hürmüz Boğazı kaynaklı jeopolitik gelişmeler belirleyici olurken, uzun vadede merkez bankalarının altın talebi ve küresel para politikalarının seyri yakından izlenecek.
